美元指數期貨(USDX)/迷你美元指數期貨(SDX)

美元指數&迷你美元指數合約規格

如何使用美元指數期貨進場布局?

為抑制嚴重通膨,美聯儲今年持續鷹派加息,拉大各國利差,進而使國際匯率大幅波動。故美元指數自2022年初的 96 ,一路向上飆漲,在9月時最高達到 114,創20年來高點,漲幅逾18%。於此同時,今年全球大部分貨幣皆呈現貶值的狀況。美元兌歐元幾度來到1:1平價,甚至出現美元幣值大於歐元的狀況。而新台幣兌美元也跌跌不休,從年初的 27,一路貶值,到10月貶破 32,創5年低點,跌幅逾18%。

要如何避免匯兌的風險侵蝕獲利? 要如何在這波匯率的大波動下獲利? 就從認識美元指數期貨開始,一探究竟。

 

什麼是美元指數?

  • 衡量美元的一項綜合性指標
美元指數是由六種國際貨幣匯率對美元進行加權幾何平均計算而來,是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的一項綜合性指標
如果美元兌這些貨幣走強,該指數將上漲;如果美元走弱,該指數將下跌。
  • 編制、維護和加權美元指數

美元指數最初由美聯儲於 1973 年制定,目的是為因應牙買加協議後各國開始啟用浮動匯率制度。自 1985 年美元指數期貨交易開始以來,由ICE(美國洲際交易所) 編制、維護和加權美元指數,並對其進行計算和發布。

美元指數的組成

  • 美元指數由美元對 6 個主要國際貨幣的匯率,進行加權幾何平均計算而來,反映全球資金流出、入美國(美元)的趨勢。
​USDX = 50.14348112 × EURUSD-0.576 × USDJPY0.136 × GBPUSD-0.119 ×USDCAD0.091 × USDSEK0.042 × USDCHF0.036
(美元為基礎貨幣,權數為正值;美元為計價貨幣,權數為負值)
  1. 歐元占比 57.6%
  2. 日圓 13.6%
  3. 英鎊 11.9%
  4. 加幣 9.1%
  5. 瑞典克朗 4.2%
  6. 瑞士法郎 3.6%
美元指數的貨幣組成與權重並不會定期進行調整或更動

 

交易實務與注意事項

  • USDX 的基準值為 100。 值 90 表示美元相對於一籃子貨幣的價值下跌 -10%,而值 110 表示上漲 +10%

  • 美元指數期貨是實物交割商品,投資人交易美元指數期貨並不是想在到期時拿到真的外幣,故越接近最後交易日流動性會越來越差。最後交易日的前三天是電子最後交易日;最後交易日前兩天是人工最後交易日,且當日收盤前30分鐘期貨商會開始強制沖銷部位。

  • 目前美元指數(USDX)期貨可以使用電子或人工下單,迷你美元指數(SDX)期貨目前僅提供人工下單,尚未提供電子下單。

  • 美國聯邦基金利率:國家的利率與貨幣價值高度相關。以債券角度思考,當美聯儲調升基本利率時,全球資金流入美國債市,此時對美元需求高,美元自然走強;反之,美聯儲調降基本利率,資金會流出美國債市,此時對美元需求下降,美元走勢疲軟。
     
  • 商品價格:美元作為全球儲備貨幣之一,國際商品市場上大多數的商品皆以美元計價。因此若美元上漲,表示對應的商品價值下降;若美元下跌,則會需要用更多的美元去購買商品,表示對應商品價值上升。因此美元與國際商品往往呈現此種負相關的關係。
     
  • 避險需求:美元作為避險貨幣之一,當全球經濟發生動盪或危機時,資金會快速湧入美元,故美元指數曾多次出現了急拉的現象。
     
  • 歐元匯率:美元指數構成的一籃子貨幣中,歐元是權重最高的一個貨幣。故歐元走勢自然也成為與美元指數的重要影響因素。兩者走勢呈現負相關的關係。
     
     

ICE-SG為亞洲投資人提供一個迷你美元指數合約,方便投資人可以用小額更彈性的參與美元指數的匯市操作。並改以現金結算的方式,避免實物交割可能導致的流動性風險。

美元指數期貨需在ICE-US下單,迷你美元指數期貨需在ICE-SG下單,此兩種商品合約在交易實務上有許多地方並不相同,投資人須在進行交易前仔細確認欲下單的商品和相關細節。

若想要知道美元指數中其他貨幣的期貨商品規格和交易細節,可以參考「歐元期貨」、「日圓期貨」、「英鎊期貨」。